有好多人告诉你说，美股要崩，美国要崩，听起来都像在自嗨，因为他从来没告诉你核心原因，都只是觉得美国必败、中国必胜。听这种东西听多了，脑子可能会有点秀逗。真正的危机在哪儿？我今天给大家通过三个方向的描述，让大家理解一下真正的危险在什么方向。

看题目，美股到、股到美。我们先说美股的事情。美股我就给大家列一个数据，大家知道现在美股占全球股票市场的多少吗？我给大家看一幅图，大家就明白了。这幅图是美股在发达国家股票中占的比例，现在已经到了75%左右了。如果算上新兴市场，美股占全球股票市场的比重也超过了60%，而且这个比重在近些年是一直在增加的。

大家看全球市场股票的波动，基本上就是跟美股相关的。所以大家可能认识到一个问题，就是美股现在如果出现大的波动，全球股市全会震一震。有很多人说，我们中国股市看美股的映射，这个是崇洋媚外。不是，那是因为人家占70%多，它要是倒了，全球股市都不会好。

所以很长一段时间，尤其是我很长一段时间，我认为美股吸干了全球其他股市的流动性。所以我觉得这个事情就是，美股涨，其他股票总会有一些地方要跌下来。但是今天晚上，我真的把所有的新兴市场，包括那些成熟市场，也都查了一个遍，德国、日本、韩国、印尼、新加坡、菲律宾，大家能想到的巴西、墨西哥这些，都查了一个遍。唯一发现还在跌的有两个市场，一个是中国香港，一个是巴西，跌得比较明显，其他这些市场，包括越南，都在涨。

所以现在第二个，我们觉得核心危险的地方在哪儿呢？就是大家如果说是美股吸干了全球市场流动性，这好像听起来不确切。大家可以想象，世界上是有很多资产可以买的。之前我们的财富集中在，比如说我们中国集中在房地产；美国有很多财富集中在股市；那么在中东、中亚、欧洲，各个国家是不是都有他们集中的市场？资产是相对比较均匀分布的。相对比较均匀分布的资产，是不是就会形成相对比较稳定的结构？

但现在的情形是什么呢？一方面，我们看到的是地产没有那么景气，商品没有那么景气，债市没那么景气，全部的资产全都向股票移动。另一方面，大家看到的是，在全部股票的移动里边，我们这多少还有一道墙，像亚洲股市、欧洲股市，全体都在向美国看齐，所有的资金全部涌到一个地方。所以之前这些均匀分布的小格子，现在变成了什么东西？除了这些有一道墙可以保护的措施之外，其他这些资产全部向美股为代表的这种核心美国资产进行集中，这是大家看到了吧。

所以大家看到的其实是美股在涨，美债没有衰，大家注意到了吧？就是在一个高利率环境之下，美债保持稳定，证明美债没衰，美元指数连年升高。所以大家感受到的好像是一片祥和，是吧？全球股市好像都在涨，包括我们大A也在涨。但是大家看不见的地方，可能有些国家的汇率在崩，比如说日本；有些国家的债市在不稳定，比如说英国；有些地区的地产也有问题；有些地区的股票，比如说中国香港，大家看看这个图形，和美元几乎成反比。

我们看见的，是全球的流动性正在被美国吸干。而霍尔木兹海峡为代表的这种有目的的事件，加剧了这一集中的现状。所以世界就会出现两个结果。

第一个结果是金融战。什么叫金融战？就是如果说这个气球可以持续地吹大，那就有可能在这一部分比较小的资产里边，有会被挤破的，前面重点点名的那些重点关照对象，这是第一种剧本。

那么第二种剧本是什么？第二种剧本是，毕竟这个气球足够大了，那么有没有可能气球在内部出现问题呢？如果它一旦出现问题，也就代表着全球75%的发达国家股票资产都出问题。我们这边有相关的措施，我们还有好多人持有美元资产。那么对于那些美元资产可以自由流动的国家呢？如果说这个出现问题的话，那对全球来说又是什么分量级别的危机呢？

所以世界必有一危，要么这边被挤破，要么这边被撑爆。这个就是我们说的真正的危机来源，这篇能搞懂了吧？早点休息呗。
